投资者以一年多来最快的速度从市政债券基金撤出资金，因为他们出售资产以支付所得税，并试图在美联储（Federal Reserve）将在更长时间内保持较高利率的信号下保护收益。
根据LSEG数据，截至周三的一周，市政债券基金流出了15亿美元，这是2022年12月以来的最大跌幅。资金流出打破了连续8周的资金流入，引发了关于本周是否将开始资金流出周期的辩论。
瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）市政债券高级策略师凯瑟琳·麦克纳马拉（Kathleen McNamara）表示，税收季是抛售的原因之一，因为投资者经常抛售免税的市政债券，以在4月15日的申报截止日期前后偿还债务。她说，另一个因素是波动和美国国债收益率的上升，这些因素将”不安”的散户投资者推到了一边。
富国银行（Wells Fargo & Co．， wfargo）市政债券市场策略主管Vikram Rai表示：“有一些保护性抛售正在进行。”他表示，投资者担心美联储不降息、通胀粘性和全球紧张局势。
过去几个月，随着市场对晚于预期的降息进行调整，10年期美国***证券的收益率有所上升。
First Eagle Investments高收益市政信贷团队主管兼首席投资官约翰米勒表示，仅在4月份，10年期美国国债就上涨了近40个基点，今年迄今上涨了近75个基点，原因是一系列强劲的经济数据和”有点令人失望”的通胀报告。市政资产净值本月有所下降，“有人担心美联储今年可能根本不会降息。”
米勒说：”再加上税收季的流动性流失，我认为这就是最近资金外流的原因。”
富国银行的Rai表示，他将等待看到未来三到四周的流量数据，然后就最新数据是否成为趋势得出结论。
巴克莱周五的一份报告显示，市政基金的流动往往会跟随美国国债市场，大幅波动可能会推动”大规模和长期”的资金外流。米哈伊尔•福克斯（Mikhail Foux）领导的策略师在报告中表示：”因此，本周的资金外流不太可能是一次性的，特别是如果继续抛售的话。”
美国银行证券（BofA Securities Inc．， BofA）策略师表示，他们认为买入机会即将到来。
策略师周五在一份报告中写道：”随着市场对通胀和美联储可能***取的姿态的极端情况进行辩论，市场的悲观情绪正在变得过度。””市场即将进入转折点，投资者应该准备在短期内介入。”
