小摩：维持***国际发展“减持”评级 目标价降至3.5港元

　　摩根大通发表研究报告称，维持***国际发展（00200）“减持”评级，考虑到次季业绩及内地消费的不确定性增加，下调今明两年EBITDA预测平均12%，目标价由5港元降至3.5港元。

　　该行指，***国际旗下唯一资产为******（MLCO.US）的52%股份，但其股价因为技术性因素导致年初至今跑赢其资产20%，结果***国际的资产净值溢价约35%，认为该资产净值会在一段时间后恢复正常，所以偏好如******及***中国（02282）等直接营运商，多于价格过高的***国际。

　　该行料澳门今年的***收入达2，286亿澳门元，同比升25%，而2025年及2026年的***收入分别同比升6%及5%至2，424亿元澳门元及2，545亿元澳门元。