新一轮消费品以旧换新近期成为各方关注的焦点，在相关政策暖风频吹背景下，包括京东、天猫等头部电商相继抛出“真金白银”，通过大额补贴拉动换新消费。
在3月14日开幕的2024年中国家电及消费电子博览会上，京东宣布将在2024年联合更多品牌投入30亿元，持续加码家电家居以旧换新补贴及服务体验升级。2024年，预计在京东参与家电家居以旧换新的用户数将超过2000万，通过以旧换新回收的家电家居旧物数量将超过3000万台。
京东零售家电家居生活事业部负责人在发言中表示，随着多项促消费利好政策的密集出台、政策细则逐步落地，消费者选购家电产品的积极性将显著提升，家电行业即将迎来巨大的市场机会，家电行业的新拐点已经到来，家电以旧换新势在必行。
3月13日，苏宁易购(002024)宣布升级全民焕新节优惠力度，加码以旧换新百亿补贴，大家电及手机电脑等主流品类全面覆盖；3月8日，天猫表示2024年将联合商家共同投入5亿元，加码以旧换新补贴，扩大商品补贴范围及力度。此外，在家电数码基础上，扩大以旧换新覆盖到家装家居品类，新增覆盖商品超10万。
“电商平台相对于传统线下实体零售来说，其在对接供需上的效率更高，且以旧换新通过电商能够更快落地，所以电商能够为以旧换新政策赋能。”知名经济学者盘和林对证券时报・e公司记者表示。
除了电商平台外，头部家居卖场也在火速行动。比如，红星美凯龙(601828)家居集团近期在全国多地加码启动家电、家具大宗消费品以旧换新。该公司执行总裁朱家桂称，家电、家具以旧换新市场潜力巨大，这次政策出台后，行业标准更明确，回收体系更加完善。政策强调了***的有效利用，鼓励消费者将旧家电和家具交给专业回收机构处理，有助于推动家具家电行业的绿色高质发展，对激活存量经济也有十分积极的意义。
从消费端看，消费者对于新一轮以旧换新的热度也呈现快速升温态势。美团最新数据显示，截至目前，平台上“以旧换新”服务的搜索量同比去年增长超60%，手机、电脑、家电、首饰等产品的以旧换新搜索热度较高，汽车以旧换新、电动车以旧换新日益成为低碳环保消费新趋势，搜索增速位居前列。截至3月12日，平台上提供以旧换新服务的商家数量同比去年增长300%，团购销量增长150%。
“本轮消费品以旧换新将一定程度上激发更新换代的需求，激发消费市场潜力，提振消费市场活力。”盘和林表示，“整体看，政策有两方面，一方面是设备更新，另一方面是消费品以旧换新，前者优化供给增加产能，后者鼓励消费增加需求，让供需一起增长，从而做大蛋糕，此举能有效提振国内消费市场，改善供需两端。”
近期，“以旧换新”政策被高层频繁提及。2024年《***工作报告》提出，推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造，鼓励和推动消费品以旧换新。在十四届全国人大二次会议经济主题记者会上，相关部门负责人提出，设备更新初步估算是一个年规模5万亿元以上的巨大市场，汽车、家电更新换代创造万亿规模的市场空间。
3月13日，国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》指出，推动大规模设备更新和消费品以旧换新是加快构建新发展格局、推动高质量发展的重要举措，将有力促进投资和消费，既利当前、更利长远。
在开展家电产品以旧换新方面，《行动方案》显示，支持家电销售企业联合生产企业、回收企业开展以旧换新促销活动，开设线上线下家电以旧换新专区，对以旧家电换购节能家电的消费者给予优惠。鼓励有条件的地方对消费者购买绿色智能家电给予补贴。加快实施家电售后服务提升行动。
证券时报・e公司记者注意到，各地***也在积极行动，出台相关措施加码补贴力度。3月13日，最新消息显示，2024年3月30日至12月31日，上海将实施新一轮绿色智能家电消费补贴政策，对16大类一级能效家电产品进行补贴。在补贴政策实施期间，消费者按照成交价格的10%享受一次立减补贴，补贴金额不超过1000元。
3月13日，为贯彻落实国务院关于鼓励引导新一***规模设备更新和消费品以旧换新等工作部署，积极开展家电以旧换新，满足人民群众对低碳、绿色、智能、时尚家电消费升级需求，形成更新换代规模效应，福建省商务厅积极指导开展家电以旧换新及家电促消费活动。
不少券商机构认为，新一轮以旧换新引发各方关注，作为“重头戏”的家居家电是换新消费的重点领域之一，相关政策有望激发规模较大的换新消费潜力。
民生证券研报显示，上一轮政策密集发布是在2009-2011年，白电产品更新周期基本在10-12年，我们认为上一轮家电政策带动的产品正好进入更新需求释放期，后续随着本轮家电以旧换新政策落地，有望带来规模较大的更新换代需求与潜力。
国联证券认为，2024年以来家电经营表现好于预期。更新为主的内销，需求韧性突出；去库存结束且下游需求企稳改善的外销也在持续向好，品牌出海贡献增量。政策方面，更新主导阶段，***有弹性，虽不能比肩家电下乡阶段，但锦上添花可期。综合来看，我们认为板块一季报超预期概率较大，股息率可观，估值仍在低位，政策有催化，建议积极布局。
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